泰国商业银行经济情报中心(EIC)发布了对2025年下半年至2026年泰国商业房地产行业的展望，警告称市场仍然受到供应过剩的巨大压力，尤其是在办公室租赁领域。
报告称，预计2025年办公空间需求同比仅增长1%，与去年持平，2026年也将保持平稳。造成这一前景低迷的关键因素包括泰国经济增长乏力、投资者信心尚未完全恢复、新公司注册数量减少、就业率下降以及贸易紧张局势引发的全球不确定性。
尽管外国直接投资提供了一些支持，体现在2025年上半年泰国投资促进委员会（BOI）的申请数量较高，但需求增长仍然有限。自新冠疫情爆发以来，混合办公模式的持续存在也减少了对实体办公空间的需求。
与此同时，在建项目持续为市场注入新的供应。预计2025年至2026年期间，办公楼存量将以每年2.5%至4.5%的速度增长，超过需求。这可能会导致入住率从2024年的81%下降，尤其是在甲级和甲级以上写字楼领域。鉴于需求疲软，租金增长仍将受到抑制。
对于零售租赁市场，SCB EIC 预测 2025-2026 年的年增长率仅为 1%-2%。由于家庭债务高企和经济增长乏力，国内购买力依然脆弱，而游客数量（尤其是来自中国的游客数量）的放缓，导致商场和零售店的整体客流量减少。
即便如此，大型开发商仍在通过地段多元化、翻新项目和更广泛的租户组合吸引强劲客流。预计新增零售供应量每年将增长3%-4%，这可能会导致入住率从2024年的95%下降，但预计入住率仍将保持在90%以上。租金增长将有限，每年仅增长1%-2%。
SCB EIC 指出，商业地产 (CRE) 市场的竞争将愈演愈烈，大型企业将凭借更强大的资本和品牌实力获得优势。与此同时，中小型开发商则需要调整策略才能生存。
主要方法包括：
1、谨慎开发新项目。
2、差异化和提升项目品质，例如多样化租户组合和提供增值服务。
3、提高开发和运营的成本效率。
4、优先考虑 ESG 原则，特别是通过环境认证和可持续的项目。
总体而言，SCB EIC 强调，泰国商业地产在 2025-2026 年的前景仍面临巨大压力。办公楼租金继续面临供应过剩和需求复苏缓慢的局面，而零售物业仍可小幅扩张，但缺乏强劲增长动力。各级开发商必须战略性地适应，注重质量、差异化和可持续性，才能在日益严峻的市场中保持竞争力。
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